Офертата на Glencore за Teck Resources съживява животинските духове в надпреварата за мед

След дълъг интервал на относително дребни покупко-продажби минните сливания и придобивания се завръщат. Нежеланата оферта на Glencore за Teck Resources, оповестена в понеделник, съживи животинския дух в бранша на ресурсите.

Избухването на интензивност надвишава привлекателната оферта на Glencore за Teck, оферта за всички акции, която прави оценка последният на към 23 милиарда $. Размахът се простира до офертата на BHP за $6,5 милиарда за Oz Minerals, неотдавнашното усвояване на Turquoise Hill от Rio Tinto и непоисканата оферта от $17 милиарда на Newmont за Newcrest.

Всички тези покупко-продажби имат нещо общо: медта. Световната потребност от мед провокира вълна от интерес от миньори, които чакат дефицит по-късно през това десетилетие и имат доста пари за харчене след години на високи облаги.

Основната роля на медта в електрическите кабели, мрежовата инфраструктура, вятърните турбини и даже електрическите транспортни средства я прави незаменима за енергийния преход. Търсенето на мед се чака да нарасне до 40 милиона тона годишно до 2030 година по отношение на 25 милиона тона годишно през 2021 година, съгласно оценки на S&P Global. Като се има поради, че лишава до едно десетилетие, с цел да се отвори медна мина, този недостиг може да се случи и на следващия ден, съгласно времевата канара за рандеман.

Въпреки това, огромна част от най-достъпните залежи на висококачествена мед в света към този момент са са били добивани, оставяйки релативно малко висококачествени медни запаси към момента налични. Сред миньорите конкуренцията за тези намаляващи запаси става все по-ожесточена.

За Glencore и Teck медният колос, основан от техния съюз, ще бъде третият по величина рандеман на мед в света, произвеждащ 1,4 милиона тона от метала година.

Двете компании също споделят някои прилежащи медни активи — водещата медна мина на Teck Quebrada Blanca се намира единствено на 40 км от мината Collahuasi, в която Glencore държи 44 % дял — и Glencore планува мините да споделят преработвателни уреди, в случай че договорката продължи. Glencore и Teck също имат дялове в медната мина Antamina в Перу.

Подчертавайки цената на този меден бизнес, Glencore предложи, че след придобиването на Teck, тя ще отдели „ MetalsCo “, със седалище в Канада и записана в Лондон. MetalsCo, наричана още " GlenTeck ", ще управлява комбинираните интервенции по рандеман на метали и търговия на двете компании - и ще извлича 60 % от облагите си от мед и нейния непряк артикул, кобалт. Междувременно въглищните активи на двете компании ще реалокират нова „ CoalCo “, записана в Ню Йорк.

Стимулът към мед се крие зад най-големите минни покупко-продажби от последните месеци. Поглъщането на Turquoise Hill от Rio Tinto ще разшири контрола върху медната мина Oyu Tolgoi в Монголия, която ще бъде четвъртата по величина медна мина в света, когато бъде приключена.

Офертата на BHP за Oz, която беше предложена от борда на последния и отива за гласоподаване от акционерите на Oz на 13 април, ще й даде достъп до медното находище West Musgrave. А офертата на Newmont за Newcrest би повишила доста експозицията му на мед. Тази оферта беше отхвърлена от Newcrest, макар че някои анализатори чакат, че Newmont към момента може да увеличи офертата си.

Teck, осъзнавайки цената на своя бизнес с метали, към този момент планираше да се раздели на две: компания за метали, произвеждаща мед и цинк и въглищна компания. Това поделение, оповестено по-рано тази година, ще премине към гласоподаване на акционерите на 26 април. Преди офертата на Glencore това изглеждаше несъмнено, че ще премине. Но в този момент гласуването за Тек е на път да се трансформира в всекидневен референдум за това дали акционерите може да предпочетат офертата на Glencore.

Един акционер, който изрази доста ясно мнението си, е някогашният ръководител на Тек, Норман Кийвил, който управлява 55 % от Акциите на Teck със суперглас клас А, които носят по 100 гласа всяка. Той неотложно отхвърли офертата на Glencore, като след това сподели пред канадския The Globe and Mail, че „ няма да бъдем погълнати от тях “ и че „ не е въпрос на цена “.

Това не е първото време, когато Keevil отхвърли оферта от Glencore - двете страни организираха неубедителни диалози преди три години. Но цената на медните активи, съгласно Тек, е такава, че е малко евентуално да е последният.

Акциите със суперглас на Keevil ще изчезнат след шест години, според предложенията, които акционерите на Teck гласоподават в края на този месец. Като се има поради международната потребност от мед, майсторите в минното дело може да не чакат толкоз дълго, до момента в който не атакуван още веднъж Teck.